Основные экономические показатели
По оценке VKG, в 2019 году общая экономическая среда оставалась благоприятной, несмотря на более низкий, чем ожидалось, рост мировой экономики.
Поскольку большая часть оборота VKG формируется за счет продажи масел, на финансовые результаты концерна сильнее всего то, что происходит на мировом рынке нефти. Нестабильная макроэкономическая среда, в основном из-за торговой войны между США и Китаем, также отразилась на нефтяных рынках. Хотя страны ОПЕК+ во главе с Саудовской Аравией и Россией пытались поддерживать цены с помощью дополнительных соглашений о добыче, сопутствующий рост объемов нефти в США делает эту задачу все более сложной. Конфликты на Ближнем Востоке привели к дополнительной волатильности и скачкам цен, а средняя цена на нефть марки Brent, составившая 64 доллара за тонну, в 2019 году все еще была на 11% ниже, чем годом ранее (72 доллара за баррель).
Большинство производимых масел VKG продает по цене мазута с содержанием серы 1%. По сравнению с сырой нефтью марки Brent рынок 1%-ного мазута менее ликвиден, поэтому цена на это топливо может отличаться от цены на нефть марки Brent в зависимости от соотношения спроса и предложения на рынке. Поскольку расходы VKG указаны в евро, на обменный курс предприятия также влияет курс доллара. Таким образом, результаты деятельности концерна лучше всего характеризуются следующей кривой цен на мазут.
Источник: OMJ
Как видно из вышеприведенного графика, в отличие от Brent, средняя цена 1%-ного мазута в 2019 году составила 348 евро за тонну, то есть была на 2% выше, чем в 2018 году. Это произошло из-за укрепления доллара США, с одной стороны, с другой же, из-за директивы IMO 2020 по морскому топливу. Реализация директивы 1 января 2020 года привела к 1%-ному увеличению спроса и цены на мазут уже в четвертом квартале 2019 года.
Цена квот на CO2 выросла наполовину
Производство сланцевого масла в Эстонии приравнивается к производству сырого масла в перерабатывающем секторе Европейского союза, который включен в список отраслей, подверженных риску утечки углерода. Таким образом, около 70% квот на выбросы парниковых газов в системе торговли парниковыми газами (ПГ) бесплатно выделяются на производство сланцевого масла.
Общее количество единиц, находящихся в обращении в системе торговли парниковыми газами Европейского союза, в 2019 году составляло примерно 1,65 миллиардов в год, из которых 48% были выставлены на аукцион государствами, а 52% были выделены бесплатно предприятиям и проектам. Ежегодно в III торговом периоде 2013-2020 гг. происходит сокращение (с коэффициентом 1,74%) количества единиц в системе. С января 2019 года был внедрен механизм резерва стабилизации рынка (MSR) для регулирования цен и спроса-предложения на квоты ЕСВ, с целью сокращения количества квот на рынке на 24% в течение следующих пяти лет и направления их в резервный фонд. Сокращение торгуемых квот оказало сильное влияние на цену квот, которая в 2019 году колебалась от 15,3 до 29,81 €/т. По итогам года цена квоты CO2 стабилизировалась и осталась на уровне 25 €/т. Средняя цена квоты на выбросы CO2 в 2019 году составила 24,9 €/т, что более чем на 59% выше, чем в предыдущем отчетном периоде.
В 2019 году около 70% всей эмиссии VKG покрывались бесплатными квотами. Поскольку недостающие 30% приходилось покупать на рынке, резкий рост цен на квоты серьезно подорвал конкурентоспособность VKG на мировом рынке судового топлива. Учитывая новое Европейское зеленое соглашение и ускоренное сокращение бесплатных квот на выбросы CO2 на 2,2% в год в IV торговом периоде 2021-2030 гг., снижение конкурентоспособности производителей ЕС не остановится до тех пор, пока налогообложение парниковых газов не станет регулироваться глобальным соглашением или пока производители, работающие на рынке ЕС, не будут с него вытолкнуты.
Источник: Refinitive
Под влиянием регуляции в четвертом квартале 2019 года на рынке произошли фундаментальные изменения: спрос на использовавшийся до сих пор мазут с содержанием серы 3,5% резко упал, а на 1%-ный мазут вырос. Поскольку содержание серы в сланцевом масле VKG составляет 0,7%, что очень близко к новому стандарту для судового топлива, его смешивают с различными более чистыми, но дорогими продуктами, чтобы получить необходимое топливо по оптимальной цене. Станет ли по этой причине увеличение спроса на продукцию VKG временным или постоянным явлением, будет понятно в следующем году, когда участники рынка приспособятся к новым правилам
Finantsdirektor, juhatuse liige
Под влиянием регуляции в четвертом квартале 2019 года на рынке произошли фундаментальные изменения: спрос на использовавшийся до сих пор мазут с содержанием серы 3,5% резко упал, а на 1%-ный мазут вырос. Поскольку содержание серы в сланцевом масле VKG составляет 0,7%, что очень близко к новому стандарту для судового топлива, его смешивают с различными более чистыми, но дорогими продуктами, чтобы получить необходимое топливо по оптимальной цене. Станет ли по этой причине увеличение спроса на продукцию VKG временным или постоянным явлением, будет понятно в следующем году, когда участники рынка приспособятся к новым правилам
Finantsdirektor, juhatuse liige
Экономические результаты концерна
Приведенные данные являются консолидированными финансовыми результатами, основанными на аудированной финансовой отчетности за 2018 финансовый год.
Oбщем собрании акционеров
30 июня 2020 года состоялось годовое общее собрание акционеров, на котором был утвержден финансовый отчет за 2019 год. В нем приняло участие 100% голосов, представленных акциями.
- На общем собрании акционеров приняты следующие решения:
- утвердить финансовый отчет за 2019 год;
- за 2019 год выплатить дивиденды в размере 8 000 000 евро
- остаток нераспределенной прибыли после распределения прибыли составляет 66 154 084 евро.
Ежегодно VKG публикует годовой консолидированный финансовый отчет вместе с решением аудитора. Прозрачность финансовой отчетности – один из ключевых элементов корпоративного управления. 21 мая 2020 года концерн опубликовал аудированную консолидированную финансовую отчетность за 2019 год. С 2015 года аудиторские услуги концерну оказывает KPMG Baltics OÜ.
Прибыль от продаж и ее распределение
Консолидированная прибыль от продаж концерна в 2019 году по сравнению с предыдущим годом выросла на 23%. Увеличение товарооборота произошло как за счет увеличения производства (объем продуктов сланцевого масла +6%, производство электроэнергии +2%), так и роста мировых рыночных цен на продукты сланцевого масла (средняя цена мазута +2%). Благоприятные рыночные условия и успешная работа привели к получению чистой прибыли в размере 35,7 млн евро, что на 33% больше, чем в прошлом году.
В тысячах евро
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Прибыль от продаж | 104 270 | 161 282 | 208 924 | 256 763 | |
| Затраты на проданные товары | -106 147 | -149 630 | -170 362 | -215 743 | |
| ПРИБЫЛЬ БРУТТО | -1 877 | 11 652 | 38 563 | 41 020 | |
| Затраты на маркетинг | -3 213 | -4 046 | -5 841 | -5 304 | |
| Общеадминистративные затраты | -9 471 | -9 480 | -9 724 | -11 123 | |
| Другие бизнес-прибыли | 9 827 | 7373 | 12 225 | 20 595 | |
| Другие бизнес-затраты | -1 892 | -1 485 | -853 | -2 140 | |
| БИЗНЕС-ПРИБЫЛЬ | -6 625 | 4 014 | 34 370 | 43 047 | |
| Финансовые прибыли и затраты | -8 589 | -9 776 | -6 901 | -6 077 | |
| ПРИБЫЛЬ ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ | -15 214 | -5 762 | 27 469 | 36 970 | |
| Незапланированные затраты | |||||
| Налог на прибыль | -560 | -1 235 | |||
| ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ОТЧЕТНОГО ПЕРИОДА | -15 214 | -5 762 | 26 909 | 35 736 |
Баланс
Объем баланса Viru Keemia Grupp за 2019 год снизился на 3548 евро и составил на 31.12.2019. 718,8 млн евро. В 2019 году доля собственного капитала в общем балансе составила 72%.
В тысячах €
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| СРЕДСТВА | |||||
| Оборотные средства | 64 649 | 75 552 | 108 992 | 149 819 | |
| Основное имущество | 519 104 | 479 175 | 613 357 | 568 980 | |
| ВСЕ СРЕДСТВА | 583 752 | 554 727 | 722 348 | 718 800 | |
| ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ | |||||
| Краткосрочные обязательства | 52 343 | 50 093 | 172 469 | 76 640 | |
| Долгосрочные обязательства | 234 758 | 201 373 | 39 074 | 124 220 | |
| Все обязательства вместе | 287 101 | 251 466 | 211 543 | 200 860 | |
| Собственный капитал | 296 652 | 303 261 | 510 805 | 517 940 | |
| ОБЯЗАННОСТИ И СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ ВМЕСТЕ | 583 753 | 554 727 | 722 348 | 718 800 |
Инвестиции
В связи с Европейским зеленым соглашением в 2019 году сланцевая отрасль оказалась в ситуации, когда любые инвестиции, срок возврата которых более 3-5 лет, должны быть очень тщательно проанализированы. Поэтому VKG пересмотрел свою инвестиционную стратегию на ближайшее будущее и поставил цель сократить текущий объем инвестиций почти на треть.
Всего в 2019 году инвестиции составили 30,2 миллиона евро..
Основная часть этой суммы – инвестиции в надежность, составившие 19 миллионов евро, в т. ч. замена и обновление изношенного горнодобывающего оборудования на шахте Ojamaa – 4,7 миллиона евро, вложения в подземные работы – 4,4 миллиона евро, инвестиции, связанные с ремонтом маслозаводов VKG Oil – 5,2 миллиона евро.
Инвестиции в разработки составили 6 миллионов евро, из которых самым крупным стал проект очистки циркулирующих масел VKG Oil объемом в почти 3,1 миллиона евро и охлаждение полукоксового газа – 1,5 миллиона евро.
Инвестиции в охрану окружающей среды и безопасность труда в сумме составили 5 миллионов евро, из которых 3,3 миллиона евро пришлось на реконструкцию теплопровода Йыхви-Ахтме, 1,2 миллиона евро на снижение неприятных запахов в масляной промышленности.
Инвестиции в окружающую среду и безопасность труда
МЛН. €
- ИНВЕСТИЦИИ
- Инвестиции в окружающую среду и безопасность труда
Кредитная нагрузка
В августе 2019 года VKG подписал новое соглашение о синдицированном кредите с местными банками SEB, Luminor и OP на сумму 123 миллиона евро, которые рефинансировали существующий синдицированный кредит в тех же банках и погасили ссуду, взятую у Европейского банка реконструкции и развития. Новое кредитное соглашение рассчитано на пять лет и дает VKG больше свободы в реализации различных проектов.
В течение 2019 года концерн погасил основную сумму кредитов на общую сумму 24,5 миллиона евро, в результате чего остаток банковских кредитов к концу года снизился до 123 миллионов евро, а доля долговых обязательств в общем балансе до 28%. Сделанные в течение года инвестиции были профинансированы VKG в размере 95% от денежного потока предприятия и в 5%-ном размере новыми лизинговыми договорами.
Кредитная нагрузка (МЛН. €)
Налоговая нагрузка
В 2019 году в государственный бюджет поступило 49,6 миллиона евро налоговых поступлений от операций концерна, что на 20% больше, чем в предыдущем отчетном периоде. Большая часть суммы была связана с налогами на рабочую силу в размере 19,5 млн евро (+ 14%) и различными экологическими сборами в размере 17,5 млн евро (+ 12%).
Налоговая нагрузка (МЛН. €)
- Tööjõumaksud
- Keskkonnatasud
- Aktsiis
- Muud maksud