Экономическая среда и основные экономические показатели

Экономическая среда в 2022 году

2022 год начался с продолжения последствий пандемии COVID-19, но ко второму кварталу пандемия начала отступать благодаря вакцинации и снижению опасности вируса. Это позволило восстановить свободу передвижения людей, и экономическая активность значительно возросла, до тех пор, пока кризис, вызванный коронавирусом, не начал забываться.

Однако, еще до полного отступления пандемии, начался новый кризис – вторжение России в Украину. Это привело к введению широкомасштабных экономических санкций против России, в результате чего цены на энергию и сырьевые товары резко возросли. Это усилило инфляционное давление, которое уже началось с ослаблением ограничений, связанных с COVID-19, и поддерживалось агрессивной монетарной политикой центральных банков. Чтобы сдержать инфляцию, центральные банки повысили процентные ставки – ставка Федеральной резервной системы США выросла с нуля до 4,33%, а базовая депозитная ставка Европейского центрального банка поднялась до 2%, что стало самым высоким показателем с 2008 года. Эти шаги привели к снижению экономической активности и замедлению экономического роста.

Экономика Эстонии быстро отреагировала на глобальную ситуацию, что вызвало рост потребительских цен и сокращение ВВП в реальных ценах. Средний рост потребительских цен в Эстонии в 2022 году составил 19,4%, а ВВП сократился на 1,3%. Быстрый рост цен и давление на заработные платы, приведшее к росту заработной платы на 8,9%, снизили покупательную способность жителей Эстонии, так как зарплаты не успевали за инфляцией.

На концерн Viru Keemia Grupp сильнее всего повлияли события на глобальном масляном рынке. В течение 2022 года цена на нефть Brent значительно возросла, достигнув в марте уровня 128 долларов за баррель, что стало самым высоким показателем с 2008 года. Цены на нефть оставались волатильными, колеблясь в пределах 100–120 долларов, но к концу года вновь снизились до уровня начала года, при этом средняя цена составила 99 долларов за баррель.

Экономическая среда в 2023 году

В 2023 году мировую экономику продолжали характеризовать продолжающаяся война в Украине, высокая инфляция и высокие процентные ставки. По оценкам Международного валютного фонда, мировая экономика в 2023 году выросла на 3,1%, что было ниже исторического среднего показателя. ВВП еврозоны вырос всего на 0,4% из-за ограничений, связанных с высокими процентными ставками и инфляционным давлением. Центральные банки США и Европы повысили процентные ставки до рекордных уровней, чтобы бороться с инфляцией, вызванной предыдущей экспансионистской монетарной политикой и ростом цен на энергоресурсы из-за вторжения России в Украину.

В Эстонии экономическая ситуация была еще более сложной. По данным департамента статистики, ВВП Эстонии в 2023 году сократился на 3%. Постоянный рост цен и высокие затраты на рабочую силу снизили конкурентоспособность экономики. Инфляция и рост средней валовой зарплаты оставались на уровне, который указывал на углубление экономического спада.

Экономические результаты VKG в 2023 году по-прежнему зависели от глобальных нефтяных рынков. Волатильность цен на нефть была меньше, чем в прошлом году, но все еще значительной. Цена на нефть марки Brent в июне упала до 72 долларов за баррель, но к концу сентября снова поднялась до 97 долларов. К концу года цена Brent снизилась до 77 долларов за баррель, а средняя цена составила 82 доллара за баррель, что на 17% ниже, чем в прошлом году.

VKG продает большую часть своей продукции по цене на топочный мазут с содержанием серы 1%, средняя цена которого в 2022 году выросла на 43% до 542 евро за тонну, что было выше роста цены на нефть Brent, измеренного в евро, поскольку курс евро ослаб по отношению к доллару. Однако к концу 2022 года цена на топочный мазут стабилизировалась.

В 2023 году цены на топочный мазут с содержанием серы 1% также были волатильными, начиная с уровня 400 евро за тонну и достигая 539 евро за тонну в сентябре, но к концу года снова снизились до 405 евро за тонну. Средняя цена на топочный мазут в 2023 году составила 437 евро за тонну, что на 19% ниже, чем в прошлом году. Доля экспортных продаж VKG в 2023 году увеличилась до 62%, хотя часть продаж учитывалась как местные из-за расположения крупных покупателей в Эстонии.

Доля экспорта в консолидированном чистом обороте VKG в 2023 году составила 62% (в 2022 году - 36%). Хотя подавляющее большинство конечных потребителей продукции находятся за пределами Эстонии, доля экспорта в 2023 году и особенно в 2022 году была меньше обычной, поскольку один из основных покупателей имеет постоянное место деятельности и номер налогообязанного лица по уплате НСО в Эстонии, в результате чего эта продажа учитывалась в отчетности VKG как местная продажа. В управлении финансовыми рисками концерна крайне важно учитывать волатильность рынка и тенденции роста себестоимости производства. Для обеспечения устойчивости предприятия в условиях волатильной рыночной среды важно поддерживать большие, по сравнению с обычными компаниями, резервы ликвидности, чтобы пережить резкое снижение рыночных цен. Являясь производителем базовых товаров, конкурируя на глобальном рынке сырья, мы должны постоянно контролировать производственные издержки, чтобы обеспечить конкурентоспособность производства даже в периоды снижения цен на нефть.

В заключение можно сказать, что экономическая среда 2022 и 2023 годов была полна вызовов, начиная с отступления пандемии и продолжая военным конфликтом в Европе, который повлиял на энергетические рынки и вызвал широкомасштабную инфляцию. Повышение процентных ставок центральными банками и снижение экономической активности замедлили экономический рост как в мире, так и в Эстонии. Viru Keemia Grupp оказалась под сильным влиянием событий на мировом нефтяном рынке, но смогла адаптироваться к волатильным ценам и геополитическим напряженностям, сохранив конкурентоспособность своего производства и экспорта.

Цены на квоты на выбросы CO₂оставались на исторически высоком уровне

Цель системы квот на выбросы – уменьшить выбросы CO₂ в атмосферу по всей Европе, направляя энергетических производителей к использованию менее загрязняющих сырьевых материалов и инвестированию в более эффективные производственные технологии.

В 2022 году средняя цена квот на выбросы CO₂ составила 81,2 €/т, что на 51,3% (+27,5 €/т) выше, чем в 2021 году. До конца первого полугодия на цены влияли высокие цены на природный газ и увеличенное использование угольных электростанций. В начале второго полугодия было принято решение финансировать цели по возобновляемой энергии и энергоэффективности за счет продажи квот на выбросы CO₂, что вместе с объявленными летом исключительными мерами снизило цену с годового максимума в 92,2 €/т до уровня 66,5 €/т. К концу года цены поднялись до 83,9 €/т, на что повлияло изменение климатических целей Европы и увеличение цели по сокращению выбросов.

В 2023 году средняя цена квот на выбросы CO₂ составила 85,3 €/т, что на 5% (+4,0 €/т) выше по сравнению с 2022 годом. В первом полугодии средняя цена составляла 89,4 €/т, что было обусловлено увеличенным использованием угольных электростанций. Во втором полугодии средняя цена составила 81,2 €/т, что было вызвано увеличением объема торгуемых квот, более теплыми погодными условиями и прогнозами роста производства возобновляемой энергии. В декабре цена снизилась до 72,4 €/т, что стало самым низким показателем за последние 14 месяцев, и это было тесно связано с падением цен на природный газ.

средняя цена CO₂

Инвестиции

В 2022 году объем инвестиций консолидированной группы VKG составил 6,5 миллиона евро, из которых 5,5 миллиона евро были инвестициями VKG Kaevandused, в основном связанными с обеспечением надежности работы предприятия. Поскольку активы, связанные с производством масляной продукции и энергии, больше не принадлежат консолидационной группе VKG, связанные с ними инвестиции также не отражены в отчетности VKG. Большая часть инвестиций в 2022 году была профинансирована за счет собственных средств предприятия, но для приобретения более ликвидных активов использовалось также лизинговое финансирование.

В 2023 году объем инвестиций составил 34,9 миллиона евро, из которых 17,1 миллиона евро пошли на реализацию проектов по обеспечению надежности, 10,8 миллиона евро составили инвестиции в развитие, а 1,4 миллиона евро были направлены на охрану окружающей среды. Инвестиции, связанные с активами, не отражены в отчетности VKG.

Кредитная нагрузка

С 2021 года концерн не имеет долгов, единственные действующие долговые обязательства связаны с лизингом или долгосрочными договорами аренды. Однако в 2023 году возник непредвиденный внебанковский кредит.