Стратегические рыночные и правовые риски
Мы действуем на волатильном мировом рынке, где ценовые колебания обуславливаются многообразием факторов на национальном, европейском и глобальном уровнях. В этой связи одним из стратегических рисков мы выделяем возможное падение цены на нефть ниже критического значения, обусловленное общим падением цен на мировом рынке. Продажа сланцевого масла генерирует 2/3 чистой прибыли концерна, поэтому колебания рыночных цен на нефть и нефтепродукты напрямую влияют на его деятельность. Большая часть договоров VKG Oil AS на поставку продукции предусматривает прямую привязку цены продажи к биржевым котировкам нефтепродуктов. Оставшаяся часть цены косвенно зависит от мировых цен на нефть. Снижение цены продажи сланцевого масла может быть вызвано как падением мировых цен на нефть, так и ослаблением курса доллара США.
Обоснование оценки риска:
Цена на нефть и нефтепродукты очень волатильна. Даже незначительный дисбаланс между предложением и спросом на рынке способен привести к существенным колебаниям цен, как в сторону повышения, так и в сторону понижения. Например, средняя цена Brent Front Month составляла в:
2012 году
112 USD/баррель
2022 году
101 USD/баррель
Еще одним важным стратегическим риском является сокращение объемов бесплатных квот CO2 после 2025 года и их стремительный рост в цене.
Сланцевая промышленность входит в нефтеперерабатывающий и углеродоемкий сектор ЕС, который получает бесплатные квоты CO2. Четвертый торговый период КГХ (2021–2030) разделен на два этапа: 2021-2025 и 2026-2030 годы. Правила торговли и методика распределения бесплатных квот CO2 определены до 2025 года. Однако в рамках «Зеленого курса» Европейского парламента и Европейской Комиссии могут быть приняты решения, существенно сокращающие объемы бесплатных квот CO2, выделяемых на производство сланцевого масла, и привести к росту закупочной цены квот.
Значительное повышение цен на квоты CO2 и/или уменьшение бесплатно выделяемого объема квот создают значительную дополнительную налоговую нагрузку на производство масла, делая его себестоимость выше рыночной цены на нефть, что делает бизнес неконкурентоспособным.
С 2017 года ставка налога на CO2 выросла более чем в 10 раз, а доля налогооблагаемых выбросов VKG увеличилась до 20% от общего объема выбросов. Соответствующая налоговая нагрузка на CO2 достигла 20 миллионов в год. Учитывая текущую экологическую политику ЕС, существует риск, что из-за налогов на углероды исчезнет местное производство. Правила действуют до 2025 года, а цена на квоты в последнее время остается стабильной, поэтому вероятность серьезных проблем в ближайшие два года невелика.
Следующим шагом мы определяем риск непрерывности поставок сырья, который может привести к остановке деятельности и невозможности выполнения контрактных обязательств.
Этот риск может реализоваться в двух аспектах: остановка работы заводов Kiviter из-за нехватки кускового сланца. Прекращение работы шахты Ojamaa может привести к значительному сокращению или полной остановке всего производства VKG Oil.
Ущерб репутации, который может быть нанесен из-за экологического загрязнения, низких зарплат, строительства новых заводов/шахт, аварий на территории, нарушения этических норм и других подобных факторов.
Операционные риски
Операционные риски обусловлены несовершенством или неэффективностью процессов и систем, а также недостаточной компетенцией или ненадлежащими действиями сотрудников при управлении рабочими процессами. Для минимизации операционных рисков в концерне разработаны принципы управления рисками, различные стандарты и системы управления. К операционным рискам мы относим технологические и ИТ-риски, а также операционные риски, связанные с внешней средой, например, с клиентами и поставщиками.
Мы уделяем большое внимание рискам, связанным с охраной труда и рабочей средой. На всех предприятиях концерна внедрены эффективные системы управления и мониторинга, позволяющие своевременно выявлять и устранять риски, связанные с охраной труда. В своей деятельности мы руководствуемся принципом, что профилактика несчастных случаев гораздо эффективнее, чем устранение их последствий. В концерне действует система регистрации опасных ситуаций, доступная всем работникам, партнерам и посетителям производственной территории. Детальный анализ этих данных и своевременное устранение выявленных угроз предотвратили множество потенциальных несчастных случаев на производстве.
В раздел финансовых рисков включены валютные риски, связанные с курсом евро и доллара. Расходная база концерна выражена в евро, а вся нефтепродукция реализуется в долларах. Это приводит к значительному валютному риску:
- чем выше цена на нефть, тем сильнее влияние изменения курса доллара, и наоборот., чем ниже цена на нефть, тем меньше влияние изменения курса доллара
- ослабление доллара вместе с падением цены на нефть усиливает снижение доходов.
Мы также придаем большое значение рискам соответствия. К ним относятся отказ в получении или задержка выдачи лицензий на добычу, снижение доступности сырья из-за изменения регуляций. Жесткое регулирование лицензирования добычи не всегда соответствует фактическим объемам добычи участников рынка. Перебронирование ресурсов не вызывает порицания. Актуальность «Зеленого соглашения» может привести к законодательному и общественному давлению на прекращение добычи.
Особое внимание уделяется управлению рисками мошенничества. Для снижения риска возникновения мошенничества, хищений и возможного ущерба мы в первую очередь сосредоточены на мерах по их предотвращению и повышению эффективности. Регулярно проводятся выборочные проверки, усиливается прозрачность процессов. Большое внимание уделяется скорости обнаружения мошенничества и реакции на него. Ведется активная работа по информированию сотрудников концерна и их поощрению к постоянной обратной связи. Для этого создан ряд оперативных каналов.